杭银理财幸福99丰裕固收23100期（稳利低波款）377天理财

2024年第1季度报告

产品管理人：石嘴山银行股份有限公司

产品托管人：杭州银行股份有限公司

2024年4月19日

§1 重要提示

§2 产品概况

2.1 产品基本情况

*杠杆水平=总资产/理财产品净资产，理财产品净资产=总资产-总负债

§3 主要财务指标和产品净值表现

3.1 主要财务指标和产品净值表现

单位：元、份、元/份

3.2 产品收益表现

*折合年化收益率计算公式为：（当前累计净值-N天前累计净值）/N天前单位净值/N*365*100%，N的取值为：近一个月：30天；近三个月：90天；近六个月：180天；近一年：365天；成立以来：当前日期-成立日；
*产品过往业绩相关数据已经产品托管人复核；

*理财产品过往业绩不代表其未来的表现及收益，理财非存款，市场有风险，投资需谨慎。

§4 投资组合报告

4.1 报告期内产品投资策略回顾

回顾2024年一季度，债券收益率整体震荡下行。 从工业看，采矿业增速低于去年底；制造业增速加快较为明显。其中消费品制造业是主要带动力量。 从消费看，餐饮、食品、体育娱乐用品增速较好。从投资看，地产投资仍是主要拖累，而基建投资、制造业投资增速较高，形成支撑。从地产相关数据看，销售、新开工、施工、竣工同比增速均比较低。总体而言，1-2月经济数据对于宏观面来说是一个积极信号。“六大口径”数据均不同程度好于前值，显示宏观经济在好转趋势中，并且3月PMI读数也有超预期的好转。但同时，地产销售、投资低位均未有显著改变。在此背景下，一季度前两个月，债券收益率快速下行，触及低点后维持低位震荡。当前10年国债收益率2.29%，较年初以来下行27BP，当前3年期AA+城投债收益率2.64%，较年初以来下行23BP；当前3年期AAA二级资本债收益率2.52%，较年初以来下行36BP。一季度债券信用利差、期限利差震荡收窄，收益率曲线平坦化。在低利率环境下，市场更加偏好高流动性债券，并且对市场行情更加敏感。本产品主要配置固收类资产，债券部分以信用债为主，并持有少量交易性品种获得债券收益率下行所带来超额收益。一季度总体信用债收益率震荡下行，通过杠杆策略和久期策略，产品净值收益表现较好。

4.2产品未来展望

展望2024年2季度，从基本面来看，无论从经济高频数据还是前瞻性数据，经济依然维持弱复苏态势，尽管一二线城市地产的刺激政策不断，但从地产销售面积看依然处于偏低水平。2024后三季度存在极大的降准降息的可能。当前收益率维持低位震荡。从政策面来看，后续市场利率大概率围绕政策利率波动，存单、资金价格后续或有下行的空间，当前短期信用债配置价值较高，辅以中长久期高流动性的利率债，能获得较好收益。整体来看，经济回暖和基本面修复还需要时间，货币政策预计保持相对宽松，财政政策也将偏积极，债市流动性环境相对友好，我们预期2024年二季度债券收益率难以大幅上行，或将维持低位震荡。策略上，保持一定杠杆比例，配置短久期或流动性较好的债券。

4.3投资组合的流动性风险分析

流动性风险是指理财产品无法通过变现资产等途径以合理成本及时获得充足资金，用于满足该理财产品的投资者赎回需求、履行其他支付义务的风险。 本产品通过合理安排投资品种和期限结构等方式管理产品的流动性风险，主要直接或者间接投资于债券类资产或非标准化债权类资产。产品所投资的债券资产流动性状况良好，所投资非标准化债权资产终止日不晚于本产品的到期日，在到期前可完成投资组合相关资产变现，产品整体流动性风险可控。报告期内，本产品未发生重大流动性风险事件。

4.4 报告期末投资组合分类

4.5报告期末投资前十名资产明细

单位：人民币元

4.6报告期融资情况

单位：人民币元

4.7报告期末投资非标准化债权资产情况

单位：人民币元

§5 产品份额变动

单位：份

§6 托管人报告

本报告期内，杭州银行股份有限公司（以下简称“本托管人”）在对本产品的托管过程中，严格遵守了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》《商业银行理财业务监督管理办法》《商业银行理财子公司管理办法》等相关法律法规、托管协议的规定，依法安全保管了本产品的全部资产，对本产品的投资运作进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，没有从事任何损害产品份额持有人利益的行为，诚实信用、勤勉尽责地履行了托管人应尽的义务。

本托管人复核了本产品报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容。经复核，本产品报告中披露的理财产品财务数据核对一致。

§7 报告期内关联交易情况

7.1 产品投资于关联方发行或承销的证券、资产管理产品，或其他关联交易

单位：元、份

7.2 产品向关联方支付的费用

§8 投资账户信息

石嘴山银行股份有限公司

2024年4月19日